水處理全面普及，提標改造力度加大。隨著水處理及環境治理的推進，我國主要水體中IV-劣V類水體占比持續下降，總體水質已達到政策規劃要求。

“十四五”規劃編制工作推進會上提出了“有河要有水，有水要有魚，有魚要有草，下河能游泳”的要求，將在水環境質量改善的基礎上更加注重水生態保護修復，提標改造仍是行業重點工作。

政策大力支持，細分領域顯著受益。近期，國家出臺一系列政策對污水處理率、各類水體水質等級、污泥無害化處置率、污水再生利用水平等提出更高要求，“十四五”提標改造投資空間約800億元；我國污泥無害化處置比例僅為40%，污泥無害化資源化處置水平有較大提升空間；國家鼓勵工業生產、城市綠化、道路清掃、車輛沖洗、建筑施工以及生態景觀等用水優先使用再生水，污水深度處理迎來發展機會。

提標改造對現有污水處理廠在投資、占地面積、處理效率、運行成本等有較高的要求，低成本高效率的新工藝有望獲得市場青睞。國家政策導向將推升污泥無害化處置及資源化利用需求，提供污泥解決方案及前端污泥處理設備的公司將受益。

產業現狀 

我國水資源短缺,污水資源化是重要緩解途徑

根據《中國統計年鑒》，2018 年中國人均水資源量為 1971.8 立方米/人，僅為世界平均水平的 1/4，是全球人均水資源最貧乏的國家之一。全國有 11 個省（自治區、直轄市）人均低于1000立方米的缺水警戒線。

水資源短缺將直接導致農業用水和工業用水的短缺，同時帶來生態系統惡化和生物多樣性破壞，將嚴重威脅人類生存。水資源短缺已經成為了制約社會、經濟發展的重要因素之一。

解決水資源短缺的方式一般包括以下幾種：跨流域調水，地下水超采，提高用水效率，雨水、海水淡化及污水的再生回用。

污水的再生回用是緩解水資源短缺的重要途徑之一。

污水處理是指通過專業處理手段去除或降低不同類型污水中的固體污染物及有機污染物，令被凈化的水質能夠達到再次使用或排放要求的過程，目前污水處理在農業、石化、醫療、餐飲等領域已被廣泛普及。污水按來源可分為生產污水、生活污水及被污染的雨水。生產污水可分為工業污水、農業污水及醫療污水，其中以工業污水為主。目前生產污水中的工業污水和生活污水處理為污水處理行業重點處理對象。

我國從80年代初開始對生活污水進行處理，主要由國有公司統一融資建設；2002年起，開始市場化改革， BOT、TOT等轉讓特許經營權的模式成為主流；2016年起，政府開始大力推廣PPP模式。

生活用水量持續增加，生活污水是主要來源

全國用水現狀：近年來，我國的總用水量緩慢降低，從2014年6095億立方米變動為2019年5991億立方米。同時，工業用水和農業用水作為最主要的用水方式近6年的用水量在緩慢降低。而生活用水量則相反，近年來逐年遞增，從2014年的767億立方米持續增長至2019年的877億立方米。

全國污水排放現狀：中國城鄉建設統計年鑒數據顯示，我國城鎮污水排放量持續上升，2018年達到620.52億立方米；2017年我國廢水排放總量為699.7億噸，但仍維持在較高水平，污水處理工作刻不容緩。在2017年的所有廢水排放中，工業廢水排放量181.6億噸，占總排放量的26.0%；城鎮生活污水排放量517.8億噸，占總排放量的74.0%，城鎮生活污水占比逐年升高，已經成為污水的主要來源。

 水環境雖整體改善，但地下水污染仍比較嚴重

地表水、重要河流、重要湖泊水質情況持續改善。根據中國生態環境狀況公報，地表水、重要河流、重要湖泊中IV-劣V類水體占比持續下降，并且地表水優良水質占比、長江流域總體水質已達到政策規劃要求，反映出水體治理有一定成效。重點流域水生態環境保護“十四五”規劃編制工作推進會上提出了“有河要有水，有水要有魚，有魚要有草，下河能游泳”的要求，“十四五”規劃將在水環境質量改善的基礎上更加注重水生態保護修復。

地下水污染仍比較嚴重。根據中國生態環境狀況公報，2019年質量極差的地下水比例為18.8%，超過了國務院《“十三五”生態環境保護規劃》中控制質量極差的地下水比例為15%左右的規劃要求。“十四五”時期，將推動地下水保護工作，重點關注用于生活飲用的地下水，一方面通過地表水的治理防范地下水污染，另一方面要確保地下水型的飲用水源地的安全、依法清理地下水型的水源保護區內違法違規的生產項目

城鎮污水處理全面普及，“十四五”加大提標改造力度

自2002年實施特許經營以來，我國污水處理率大幅上升。根據《“十三五”全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃》，到2020年底，城市污水處理率應達到95%，縣城污水處理率應不低于85%，京津冀、長三角、珠三角等區域提前一年完成目標。污水處理設施規模應由2015年底的21744萬立方米/日提升至2020年底的26766萬立方米/日，增量為5022萬立方米/日，復合增速達4.24%，提標改造污水處理設施規模 4220 萬立方米/日，預計“十四五” 進一步推進提標改造。

截止2018年，我國城市和縣城污水處理率分別為95.49%、91.16%，均已完成“十三五”目標；而建制鎮污水處理率為53.18%，與2020年70%的目標仍有較大差距。

常規技術成熟，改良工藝不斷涌現

目前水環境治理技術，除物理化學方法外，其他基本屬于生物法的范疇。生物法在專業上分為活性污泥法和生物膜法兩大類。

• 從污水生物法處理的發展歷史看，生物膜法先于活性污泥法誕生，早期的生物膜法雖然和活性污泥法相比，具有生物量高、凈化效果好和能耗低的特點，但由于其水力負荷和有機負荷較低，在大型污水處理項目的應用受到限制。因此，目前國內污水處理廠多采用活性污泥法及其衍生工藝，如：A2O 工藝、SBR 工藝、氧化溝工藝、AO 工藝等。

技術發展 

傳統技術與改良技術

活性污泥法工藝：活性污泥法中通過厭氧、缺氧和好氧條件的切換，能夠實現一定程度的有機物、氮和磷元素的去除，實現污水的凈化。然而，活性污泥法有單位體積的池體處理能力無法進一步提升、池體占地面積大、無法滿足冬季的污水處理要求以及無法兼顧氮和磷去除等不足。

技術發展

改良技術適應性強，應用廣泛

總體而言，水處理技術不斷創新，一些技術在出水水質、投資成本、運行管理、適用性等方面相較傳統的活性污泥法更有優勢，未來在提標改造、污水再生回用方面具有更多的應用空間。

（1）改進活性污泥工藝。一個典型的例子是好氧顆粒污泥。由于廢水質量好，節能，占地面積小等優點，在過去的十年中對該過程進行了深入研究，永續環境HJDL工藝好氧顆粒污泥現已在全國多地的污水處理廠中得到成功證明。

（2）創新技術的實施。代表性的新技術是厭氧氨氧化, 它有效地規避了傳統的硝化/反硝化路線，從而大大降低了能耗，并有效地實現了產生能量的碳生物轉化工藝，例如厭氧膜生物反應器。

（3）發展高效的設施和材料以及更好的工藝控制技術可優化水廠運行。在這方面的進展包括開發用于生物膜生長的有效載體材料，更好的曝氣設備高效的氧氣供應，先進的膜技術可提高廢水質量, 以及用于提高過程穩定性的在線監視/智能控制技術。特別是，低污染超濾和反滲透技術的最新發展正在使規模化穩定的廢水回收成為可能。

行業機會

環保重視程度提高，一系列政策出臺帶來廣闊市場空間

污水處理是近年來我國生態環境保護的重點領域，“十三五”時期，國家出臺一系列政策對污水處理率、各類水體水質等級、污泥無害化處置率、污水再生利用水平、污水收集管網建設等提出更高要求，旨在提升城市、縣城以及村鎮的水環境生態水平、推動建設清潔美麗高效的國家。

 污水處理廠提標改造帶來廣闊市場空間

污水處理廠提標改造需求帶來廣闊市場空間。雖然我國污水處理率已處于較高水平，但出水水質還有待提升。隨著我國對環境保護的要求不斷提高，越來越多的污水廠排放標準由原來的《城鎮污水處理廠污染物排放標準》（GB18918-2002）中的二級、一級 B 標準提升為一級 A 或者更高標準，污水處理廠提標改造迫在眉睫。截止2019年底，我們統計主要上市公司一級A標準執行率約60%，提標改造空間較大。

截至2015年6月底，全國設市城市、縣累計建成污水處理廠3802座，污水處理能力達1.61億立方米/日。其中，一級A項目約860個，日處理能力2925萬立方米，約3000多座污水處理廠達不到一級A排放標準，約有77.38%（按照水廠平均規模計算，約1.25億立方米/日規模）的污水處理廠需要提標改造。假設“十三五”期間新建污水處理設施都是一級A水平，且規劃的4220萬立方米/日提標改造規模完成改造，則尚有8000萬立方米/日規模的污水處理設施需要提標改造，占污水處理整體規模比例約50%。根據執行一級A標準的平均比例60.7%，提標改造單位投資約1000萬元/萬立方米/日，據此估計，未來污水處理提標改造投資空間約800億元。

提標改造涉及的MBR、MBBR、BAF等新工藝及相關膜材料、水處理劑企業會受益。污水處理廠提標改造帶來廣闊市場空間。

污水資源化利用，污水深度處理迎來發展機會

污水資源化利用是緩解水資源短缺的重要途徑之一，我國污水資源化水平需要提升。污水資源化利用是將污水引到預定的凈化系統中，采用物理的、化學的或生物的方法進行處理，使其達到可以重新利用標準的整個過程。我國除京津冀以外的地區平均再生水利用率較低，污水資源化水平較低。

近年來國家對污水資源化關注度提高。《水十條》、《國家節水行動方案》等政策文件強調了再生水利用的重要性、規劃了再生水利用及節水目標。《水十條》將促進再生水利用提上日程，提出以缺水及水污染嚴重地區城市為重點完善再生水利用設施，工業生產、城市綠化、道路清掃、車輛沖洗、建筑施工以及生態景觀等用水優先使用再生水等。

2019年4月，國家發改委和水利部聯合發布《國家節水行動方案》對萬元國內生產總值用水量、萬元工業增加值用水量、規模以上工業用水重復利用率、農田灌溉水有效利用系數等設定規劃目標。《城鎮生活污水處理設施補短板強弱項實施方案》提出了到2023年缺水地區和水環境敏感區域污水資源化利用水平明顯提升的實施目標。

我國污水再生利用的途徑主要有農田灌溉、城市雜用、景觀環境、地下水回灌及工業。不同的回用途徑的水質要求不同，補充水源水及工業用水標準較高，農田灌溉用水標準較低。提高再生水利用率需要提升污水深度處理效果以滿足更多回用途徑。