過去的30 年，尤其是近20年，是環(huán)保行業(yè)發(fā)展的黃金期，許多環(huán)保企業(yè)，特別是從事PPP相關(guān)業(yè)務(wù)的環(huán)保企業(yè)得到了比較大的紅利。但天下無不散的宴席。多起PPP暴雷事件，推倒了多米諾骨牌，讓環(huán)保行業(yè)長期的隱患問題一觸即發(fā)。

該如何理解過去20年中國環(huán)保行業(yè)發(fā)展的黃金期的出現(xiàn)？它得益于哪些因素？當(dāng)黃金發(fā)展期結(jié)束，環(huán)保企業(yè)未來又該怎么破局？

眾所周知，習(xí)總書記上任以來，國家高度重視綠水青山的建設(shè)，迎來了環(huán)保行業(yè)發(fā)展的黃金期。從習(xí)總書記到時任環(huán)保部部長陳吉寧，都在環(huán)保督察、生態(tài)修復(fù)、黑臭水體與垃圾分類等方面加強了環(huán)境治理力度，整個環(huán)保行業(yè)的發(fā)展欣欣向榮。

環(huán)保行業(yè)黃金發(fā)展期以特許經(jīng)營為載體，從2003年至今持續(xù)20年。根據(jù)住建部《2021城市建設(shè)統(tǒng)計年鑒》公布的數(shù)據(jù)來看，我國城市污水處理規(guī)模達到約2.07億噸/日，城市生活垃圾焚燒量達到約71.95萬噸/日，這兩項數(shù)字都位居世界前列。

但當(dāng)前環(huán)保行業(yè)的狀態(tài)的確不太好，甚至可以用糟糕來形容。單就現(xiàn)象而言，環(huán)保行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在急劇縮減，不管是龍頭企業(yè)還是中小型企業(yè)，國央企還是民企，都在面臨這種情況。

2022 年環(huán)保板塊上市公司業(yè)績整體下滑 14%。2023 年剛剛過半，“史上最慘”的呼號已經(jīng)繃不住了。以一季度環(huán)保上市公司為例，有半數(shù)企業(yè)業(yè)績負(fù)增長。

事實上，環(huán)保行業(yè)的商業(yè)模式當(dāng)前已經(jīng)到了快速衰減期，BOT的擴張已經(jīng)到了生命的后半段甚至終點。在這種情況下，所有受益于這一模式的上下游都會坍縮，這是環(huán)保行業(yè)當(dāng)前下行的根本原因之一，而PPP充其量只是一個擾動因素。BOT資源之枯竭之于環(huán)保及PPP五年的擾動三者的關(guān)系；很像當(dāng)下土地財政模式衰竭之于財政及疫情三年的擾動的關(guān)系。PPP只是對應(yīng)疫情三年的沖擊，下滑的經(jīng)濟增速有更深層和長期的原因。

環(huán)保行業(yè)下行的第二個原因在于地方財政支付能力下降。環(huán)保行業(yè)70%-80%左右的上市公司，本質(zhì)上都是做BOT項目的，還約有10%的技術(shù)型環(huán)保公司是為這些做BOT項目的上市公司做配套服務(wù)的，它們共同構(gòu)成了環(huán)保上市公司總體市值的70%-80%，并且絕大部分依賴于政府財政。隨著房地產(chǎn)行業(yè)走向下行，地方政府收入減少，支付能力下降，依賴于地方財政的環(huán)保行業(yè)日子當(dāng)然不好過了。

這種變動意味著環(huán)保產(chǎn)業(yè)的黃金期已經(jīng)終結(jié)，由此帶來的第一波反應(yīng)就是新增工程項目的銳減，緊接著是環(huán)保企業(yè)業(yè)績的下滑。去年以來，我們看到不少叱咤行業(yè)的頭部企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)拐點，原因正在于此。

1）工程套利型公司必將衰亡。

工程僅達到套利水平的工程公司沒有技術(shù)含量，隨著我國城鎮(zhèn)化進程走向尾聲，城鎮(zhèn)人口增速減緩，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求逐漸飽和，工程公司投入基礎(chǔ)設(shè)施的資金回報率越來越低，工程套利型公司依托的基本模式就會失靈。當(dāng)其中一些巨型建筑企業(yè)降低身段去做500萬、1000萬的項目時，就會進入低效率境況。

2）重資產(chǎn)運營公司將小富即安。

“小富”并非指小公司，而是指持有運營性資產(chǎn)的大型環(huán)保企業(yè)在未來發(fā)展過程中，財富增長會變得非常艱難。“即安”意思是這些公司的生存情況還是比較安穩(wěn)的。它們的首要任務(wù)是將運營效率從技術(shù)到管理層面做到最好，一方面只有運營效率高，提升各種服務(wù)，提高政府、工業(yè)企業(yè)和老百姓的用戶粘性，才能增強用戶運營費支付意愿；另一方面，提高運營效率，才能花比別的企業(yè)更少的錢，賺更多的差價，這是它們未來要在市場上競爭的關(guān)鍵所在。

實際上，目前占據(jù)環(huán)保行業(yè)70%市值的做BOT業(yè)務(wù)的上市公司，與現(xiàn)代運營商場、超市的企業(yè)模式很類似，都必須依靠最好的用戶體驗、最好的品牌，以及性價比最優(yōu)的技術(shù)和運營管理能力。

如此，附著于這些環(huán)保上市公司的中小型技術(shù)企業(yè)也依然一直有活路，只要有金剛鉆，就能攬到瓷器活。原因如下：

1、我國城鎮(zhèn)污水處理規(guī)模將為2.5億噸/日(城市固廢領(lǐng)域類似)，這意味著污水處理市場每天至少會產(chǎn)生2.5億元的收入，污水處理是剛需，這是穩(wěn)定的、長期的收入。環(huán)保企業(yè)盯緊這一領(lǐng)域，解決提標(biāo)改造、技術(shù)更新等問題，形成不可替代性，就能在污水處理廠運營方面爭取巨大的發(fā)展空間，在存量項目上永遠有迭代的機會。所以中小型技術(shù)企業(yè)是有活路的，它們與做特許經(jīng)營項目的運營公司共享一個運營收益市場。

2、市政項目中存在管網(wǎng)、固廢循環(huán)等疑難雜癥，政府最終還是要解決這些問題，這就意味著這其中存在環(huán)保企業(yè)的市場空間。

3、工業(yè)領(lǐng)域與之相關(guān)的環(huán)保治理問題市場空間很大。據(jù)統(tǒng)計，我國2022年生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)全年營收約2.22萬億元，約有百分之二三十的營收來自工業(yè)環(huán)保項目，百分之七八十營收來自市政環(huán)保項目。近年來，因為行業(yè)內(nèi)存在許多有技術(shù)專長的環(huán)保企業(yè)在市政環(huán)保領(lǐng)域業(yè)務(wù)擴展達到飽和之后，轉(zhuǎn)攻工業(yè)環(huán)保領(lǐng)域，例如一些掌握膜技術(shù)、分離技術(shù)與有機物去除技術(shù)的企業(yè)。

4、工業(yè)領(lǐng)域還有一個優(yōu)勢——工業(yè)領(lǐng)域幾乎都有資源化的機會。工業(yè)領(lǐng)域的污染物是從原料中來的，它的資源化是內(nèi)循環(huán)，或叫周邊循環(huán)，在市政領(lǐng)域，這樣的資源循環(huán)模式比較少。而且環(huán)保企業(yè)憑借在環(huán)保領(lǐng)域的一些特殊技術(shù)應(yīng)用達到一定層次，從而在工業(yè)領(lǐng)域的工藝中占據(jù)特殊的交叉性優(yōu)勢地位的現(xiàn)象很常見，所以環(huán)保企業(yè)在工業(yè)協(xié)同、綠色化、循環(huán)化與資源化中都有較大的空間。

工業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級，工業(yè)資源化、綠色化帶來持續(xù)的20年到 30年的市場空間中應(yīng)用的技術(shù)，有些是類似市政環(huán)保中的技術(shù)，如難降解、分離技術(shù)等，有些是工業(yè)領(lǐng)域自己的技術(shù)，如冶煉、萃取等。也就是說，環(huán)保企業(yè)在完成一些環(huán)保治理任務(wù)的同時，走了捷徑，可以輕松獲得進入工業(yè)領(lǐng)域的敲門磚。環(huán)保企業(yè)要思考的是，自身是不是此類環(huán)保公司？有沒有類似發(fā)展定位？又或是只想賺污染削減的錢就準(zhǔn)備離場？

3）人工智能將走入環(huán)保市政項目的運營

人工智能技術(shù)對環(huán)保市政項目的運營，或?qū)⒋嬖诼�長的替換與升級過程，大約在5-10年以上，這也是環(huán)保企業(yè)創(chuàng)業(yè)的機會所在。因為市政項目運營過程中，存在大量低效、重復(fù)的角落，人工智能的發(fā)展一定會解決掉這些問題，每一步有所進展形成效能閉環(huán)是關(guān)鍵。

4）技術(shù)型環(huán)保公司將匯聚多樣交叉學(xué)科的應(yīng)用

技術(shù)型環(huán)保公司的生存和發(fā)展除了關(guān)注前文所述的領(lǐng)域外，還要注重材料學(xué)、生物學(xué)、化學(xué)、熱能與電力等交叉學(xué)科的應(yīng)用。在習(xí)總書記所說的由量轉(zhuǎn)質(zhì)過程中，正如華為看重數(shù)學(xué)一樣，環(huán)保公司逐漸認(rèn)識到基礎(chǔ)學(xué)科對環(huán)保領(lǐng)域技術(shù)能力提升的影響力。優(yōu)秀的環(huán)保公司技術(shù)公司都不是悶頭搞技術(shù)研發(fā)，它們也積極從外部尋找足夠的基礎(chǔ)學(xué)科來支撐其研發(fā)，在市場上，存在許多此類被稱為“獨角獸”的技術(shù)案例。

那么，該如何在分化多變時代下，找到環(huán)企的破局？

機會可能不來自甲方，而是環(huán)保企業(yè)自己創(chuàng)造。

浙江永續(xù)環(huán)境工程有限公司是一家多年來集研發(fā)、設(shè)計、施工、運營為一體的高新科技環(huán)保企業(yè)，主要致力于市政污水、工業(yè)園區(qū)污水、大型工業(yè)企業(yè)污水、地表水（河道、湖泊）的污廢水處理、提標(biāo)改造等。永續(xù)有著獨特的專利技術(shù)——“HJDL工藝技術(shù)”，公司也有著獨特的經(jīng)營理念——以客戶需求為導(dǎo)向、以技術(shù)為核心、以質(zhì)量樹品牌、讓事實數(shù)據(jù)說話。

第一層回歸：以需求為導(dǎo)向

環(huán)保行業(yè)的長久發(fā)展最終要在供需關(guān)系上動腦筋，一直以來政策的強導(dǎo)向性限制了環(huán)保企業(yè)對真實供需關(guān)系的深度探究。

關(guān)于環(huán)保行業(yè)當(dāng)前的供需關(guān)系，其實并不復(fù)雜，供給方面，低質(zhì)量供給過剩、高質(zhì)量供給不足；需求方面，表層需求釋放泛濫，深層需求長期擱置。

也就是說行業(yè)過去的繁榮更多是行業(yè)表層需求的釋放和供應(yīng)。經(jīng)過上半場，這一層面的供需基本結(jié)束，未來的趨勢則在于高質(zhì)量的供給和對深層需求的挖掘。

永續(xù)環(huán)境正是如此，從建立之初到現(xiàn)在，公司始終以客戶的需求為努力方向、不斷開拓污染治理新技術(shù)，向綠色、環(huán)保、節(jié)省、高效的目標(biāo)邁進。為客戶打造穩(wěn)定、高效的污染處理方案，提供更加匹配、節(jié)能、合理的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

第二層回歸：經(jīng)營管理效率

越是風(fēng)險大、競爭激烈的市場環(huán)境，越要重視運營效率。

正如公司的核心技術(shù)HJDL工藝調(diào)試后，一般可減少能耗20%以上，減少除磷劑50%以上，在設(shè)計進水系數(shù)1.7范圍內(nèi)可停止投加碳源，污泥減量20%以上，可大幅度減少當(dāng)?shù)氐呢斦�投入，同時見效時間快，成本低、能在短時間內(nèi)解決生產(chǎn)、生活、生態(tài)問題。讓水務(wù)集團資產(chǎn)保值、創(chuàng)值。讓運營增效、增值。

從行業(yè)發(fā)展的角度，眾多成熟行業(yè)和優(yōu)秀企業(yè)的演變都有一個共性現(xiàn)象，即更有競爭力的優(yōu)秀企業(yè)往往會誕生在市場初步飽和時的行業(yè)調(diào)整洗牌期。

環(huán)保企業(yè)要在下半場實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，首先要定位，準(zhǔn)確的定位才能使企業(yè)的資源和成本的效率****化。其次要緊扣需求，抓住真需求就抓住了行業(yè)的未來。環(huán)保行業(yè)跟政策可能會跟丟，跟著需求走則更能走長遠。最后要能夠在創(chuàng)新層面有所突破，將服務(wù)做長久。